“想学巴菲特，其实也不难。
这一轮原油周期还没有走完，很多年轻的投资人看着巴菲特一轮又一轮的加仓西方石油时，都一脸茫然。到底石油行业该如何提前介入，面对复杂又艰涩的石油股，又如何从零开始入门，找到分析它们的框架？
这次我们本着普及的目的，向大家简单介绍一下研究石油行业应该需要掌握哪些必备知识。
众所周知，在石油或者原油这个词上，最起码有两重含义。第一重，是最重要的能源和化工原材料；第二重，是全球范围内流通的战略商品。
所以，分析石油股的前提，首先是在宏观层面建立对石油的认识，需要的知识类别大致分为两种：石油和炼化工程，国际关系与地缘政治；其次是在微观层面对石油公司的个体分析。
01 石油和炼化工程
关于这一块很多人可能会觉得没必要，更多是知难而退，但不得不说，了解相关的地质学和工程学知识，或者说起码知道石油是怎么来的又是怎么被使用的，对认识石油股来说是非常重要的。这些知识未必一定要去看一些大部头的专业书籍，通过搜索引擎就能得到足够的答案。
先说从地质上认识石油，有一个石油行业的五字箴言：“生储盖运保（圈）”。这五个字分别对应石油的生油层、储油层和盖层、运油层和保油层（也是圈闭）。
从后往前简单介绍，圈闭就是阻挡运油，并且适合油气聚集并形成油气藏的场所，可以是储油层也可以是盖层。而生油层就是油气在地质中形成的地层，是中生代大量微生物沉积的“坟场”。
这些“坟场”因形成位置不同，大致可以分为陆相和海相。其中陆相盆地生油理论可以说是我国对全球石油行业的一大贡献，在这一理论的指导下我们成功发现了大庆油田等。限于篇幅，以上所有的关键字都可以进行搜索，这里就不再赘述。
值得一提的是，常规油田的勘探开发主要在储集层和盖层，在近几年已经进入瓶颈期，越来越难找。
于是，“非常规油气田”的勘探开发的呼声越来越大，最主要的代表就是美国的页岩油气田。而非常规油田的关键之处，在于开采油田的地层是生油层，难度更大，成本也更高。
找到了石油之后，就是开采。
对于这部分的了解，除了搜索研究之外，如果有条件的话，可以实地去一趟油气田走一走，看一看勘探开发的生产环境以及工人的工作和生活状态——这是一个寂寞且无趣的工种，大量时间需要和黄沙及荒漠为伴，增加一些对这个行业的感性认识，能够帮助我们在很大程度上理解这些石油公司所要付出的固定投资以及人员和ESG成本有多高。其中，勘探开发支出是上游行业最主要也是占比最高的成本。
而炼化工程的研究主要是了解石油是怎么消失的，以及如何被分解做成了哪些产品最终被终端消费掉，最好找找化工的科普书，比如买一本《石油化工概论》，不需要太细究每个词的意思，了解基本知识就好。
当然，化工产品也是有周期的，受多个终端行业周期影响，在具体研究中，我们也要注意把每一项化工品的周期与原油周期联系起来。
02 国际关系与地缘政治
第一部分的内容，主要决定了石油企业的生产层面。而这一部分的内容，主要决定的就是油价。
我们经常看到很多新闻对油价的评论中，必不可少的影响因素就是国际关系与地缘政治形势，这一块要想快速建立认识，可以从以下几个关键词入手。
欧佩克。上个世纪成立的石油生产国卡特尔组织，原油总产量占全球年总需求量的四分之一左右。成员国拥有共同利益，却在地缘政治上有着或大或小的矛盾。
比如，伊朗和沙特就是一对冤家，在美国恢复制裁伊朗之前，成员国之间的博弈主要来自于这两个国家。但在伊朗受到制裁之后，这个组织几乎成为沙特的一言堂，沙特对国家利益的诉求能够在很大程度上影响这个组织的行为。
该组织对于石油市场的影响，通常通过对自身产量的调节达成。这一点我们也常常在新闻上看到，欧佩克减产或者增产的消息，实际上就是他们通过释放产量变化的方向影响了油价变动，背后反映的则是欧佩克对于石油市场的控制能力。
美国。在所谓的“页岩油革命”之后，美国再度成为了全球油气生产大国，产量与沙特和俄罗斯不相上下。
但由于美国内部并不存在拥有绝对领导地位的国家石油公司，这个国家的油气生产几乎完全是市场化行为，意思是只要能赚钱就干，不赚钱就不干。所以它对全球油气生产的影响，更多要从需求侧和民意两方面理解。
俄罗斯。在俄乌冲突之后，俄罗斯对西方国家的主要反制手段就是能源供应，到现在为止是非常有成效的。具备标志性意义的事件就是对欧洲的天然气限供（天然气与石油是伴生物），后者能源价格上涨及应对措施几乎每周都能上热搜。
俄罗斯的特殊性在于，他们是欧盟的主要能源供应商，俄罗斯的一举一动能够对欧盟有着直接且巨大的影响。
中国。客观上说，虽然是全球第一大原油消费国、第六大生产国，但是需求侧的影响力不如美国和欧盟，供给侧的影响力不如产能相近的阿联酋和伊拉克。
不过，中国如何寻求进一步提升在需求和供给方面影响全球原油市场的话语权，以及会采用哪些动作，是未来的重要变量。
总的来说，这一部分，推荐大家阅读丹尼尔·耶金的一本书《奖赏》，这本书从石油的工业化开采开始，介绍了石油行业超过150年的历史，对于了解国际关系和地缘政治影响下的石油行业变化有很大的科普意义。
03 如何看一支石油股？
那么，宏观层面，建立对行业和商品价格的认识之后，石油行业最关键的知识已经具备了；到微观层面，我们还要考虑看一家石油公司，核心要看什么。
一般来说，石油公司经营两类业务：石油勘探生产及贸易，和炼油化工。这里不过多介绍炼化部分，炼化业务跟终端商品价格息息相关，其中成品油占比最大，具体表现视实际情况而定。而中国石油企业的表现往往与海外企业有很大的差异，主要在于国家调控政策的干预。
那么，买一支石油股票买的是什么？简单说，是买他们油价会涨的预期和未来的石油产量。
关于油价，我们在第二部分已经论述，所以，石油股为什么是周期股，与所有大宗商品一样，油价跌的时候，基本上无人问津。另外，国际油价的变动可以通过查看布伦特和WTI两个品种的期货价格来跟踪。
关于石油产量，我们常常关注两个主要指标：储量替代率和资本开支变化。
第一，储量替代率（reserve replacement ratio，简称RR）。储量替代率亦称储量替换率，是反映储量接替能力的指标，是指年新增探明可采储量与当年产量的比值。这个比值越大越好，通常国内的石油公司在100%至200%不等，但一些美股的石油公司通常都在200%以上，如巴菲特扫货的西方石油，其2021年的储量替代率是241%。
而关于宏观数据的跟踪，中国可以查看统计局和能源局公开的数据，美国方面有美国能源署（EIA），欧佩克数据则是在其官网公布，全球数据可以查看国际能源署（IEA），以及每年都会发布的BP全球能源统计年鉴和能源展望报告。
第二，储量替代率高的情况下，资本开支的良性增长也是重要指标，特别是在能够赚钱的业务上，资本开支增长就等于产量增长，也就等同于获得更多的收入和利润。
不过，自2021年以来许多石油公司选择将一部分利润变成派息或者回购股票，这大概是有碳中和预期的影响，很大程度上也影响了供需的平衡。
因此，日常跟踪中我们需要特别注意石油公司资本开支的结构，对于勘探开发或者炼油化工支出的倾斜程度。
当然，除了这两项指标之外，还需要掌握常规的公司财务分析框架。而且，每家石油公司的情况不同，还需要针对这些公司开展业务的具体区域进行研究。
可能石油行业对于很多非业内人士有点陌生，但投资本就是一件综合性极高的事情，终身学习应该是我们作为投资人的重要信仰。再者，大道至简，当我们掌握了基本的商业认知和世界运行规律之后，这些也无非是花时间的工作。
原油股票怎么买
上市公司的石油股票只有中国石油、中国石化、泰山石油这三只，但你只有在二级市场买到股票，在二级市场买卖股票是要到证券交易所开通股票账户，才能在交易时间购买他们的股票。原油储备概念股，可以在深交和上交均可买到。一、在深交可以买到的。（一）泰山石油（000554）中国石化山东泰山石油股份有限公司（以下简称”公司”）是经山东省经济体制改革委员会和中国人民银行山东省分行批准设立的股份有限公司，并于1993年12月15日在深圳证券交易所挂牌上市。公司前身山东石油公司大会堂发分公司，成立于1953年6月。1992年10月始进行股份制改组，1992年12月8日至93年1月8日发行内部职工股520万股，社会公众股4680万股。1993年3月8日，“山东泰山石化股份有限公司有限公司”成立。同年12月15日“鲁石化A”在深交所上市。 2000年6月，山东省国有资产管理局将持有的国家股划转给中国石油化工股份有限公司，公司名称变更为中国石化山东泰山石油股份有限公司。公司在山东省工商行政管理局注册登记，现有注册资本480，793，300。（二）恒基达鑫（002492 ）公司主要为国内石化产品生产商、贸易商的进出口货物提供码头装卸、仓储、管道输送服务，为境外客户提供码头驳运中转、保税仓储服务。公司地处国家一类口岸、华南枢纽港珠海港高栏港区的南迳湾，海域面积为7.3公顷，海岸线总长度为754.7米，其中引桥长86.7米，码头岸线长668米，拥有两个5万吨级泊位和一个5千吨级泊位，其中一个5万吨级泊位水工结构按10万吨级设计和建造，最大可靠泊10万吨级船舶。二、在上交可以买到的。（一）海越股份（600387）浙江海越股份有限公司成立于1993年7月，是由海口海越经济开发有限公司作为主发起人，联合浙江省经济协作公司和诸暨市银达贸易公司共同发起，以定向募集的方式设立的国有控股股份有限公司，总股本13800万股。股票简称：海越股份，股票代码：600387.（二）广州发展（600098）广州发展集团有限公司成立于1989年9月，注册资本402619.74万元，主要从事综合能源业务的投资、经营和管理，是广州市国有资产授权经营机构。目前公司总资产超过250亿元，净资产超过120亿元，年经营收入超过100亿元。属下拥有包括广州发展实业控股集团股份有限公司、广州电力企业集团有限公司、广州市煤气公司等全资、控股企业30多家，职工超过6700人。公司综合实力进入广东省工业企业50强和中国500强。【拓展资料】如何在国内购买石油期货？现在国内的原油期货还没推出，相关品种只有燃料油，不过成交的比较少，合约也不太活跃，不过有的公司可以开外盘买卖，这样就能交易国外的品种，大体情况就这样。目前世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。
中石油股票基本面分析
若是投资还想拥有更高的胜率，当然对于市场环境和买入标要有一个全面的分析，只不过我察觉到，非常多伙伴都不会基本面分析，感觉基本面分析学起来太麻烦没有学习的激情。其实困难也不多，今天学姐就让大家明白基本面分析应该怎么做，这样距离抓住牛股就更近了。开始之前，不妨先领一波福利–机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、 简单介绍
1、 基本面分析是研究影响股价因素的方法
教科书使我们了解到，我们在进行基本面分析的时候首先要注意影响证券价格变动的敏感因素，认真分析和谨慎的研究都为发现证券市场的价格变动提供了方向，使投资者能够了解到科学依据的分析方法并做出正确决策。简单来说，有很多因素都会影响股票价格，针对这些影响因素的解析，就是基本面分析。
2、 基本面分析包括3个方面
那我们具体研究哪些因素呢？可以看这3个层面，即宏观经济分析、行业分析和公司分析。好多朋友看到这三个因素就惊慌失措了，仿佛要学习全部的经济学课程之后才有资格分析！这个时候不要着急，学姐教大家如何从实战的角度来分析。
二、 如何进行基本面分析
1、 宏观经济主要看政策和指标
我们都是清楚的，宏观经济是影响股市整体行情好坏的主要因素，像经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）和经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响都是巨大的。但在实际的操作中，一般情况都不会选择面面俱到，否则容易导致自己因小失大，而是关注一些最为核心的变量，例如注意一些反应市场流动性的宏观指标，例如货币政策和财政政策（是否降息、降准以维持宽松）、汇率（是否提高以吸引外资进场）。因为针对短期来说，价格的波动，更多是由供求关系决定的，所以若是市场有更低利率的出现，出现更加宽松的货币政策之时，市场流动性就会比较宽绰了，买方的力量更强劲，这样就促使了股价上行。可看看2021年的美股，在2021年疫情肆虐的情况下美股却一直在水涨船高，出现这一问题主要是由于美国持续实行宽松的政策
2、 公司分析主要看行业、财务和产品
即使行情再好，也会有跌跌不休的公司，公司基本面大概率是有问题的。第一步要看的是所处行业，因为公司在行业没有竞争力，覆巢之下无完卵，产业趋势向上的行业，其中的企业盈利空间当然就比较大。行业的发展空间只有较小的规模，都比不上一家上市公司，自然就不值得我们关注了；还可以看行业所处生命周期的情况，有的行业已经进入了成熟阶段或者衰退阶段，比如朝阳行业中的钢铁煤炭等；还有就是看行业是否有相关政策方面的支持，政策支持的行业，发展前景是更加美好的。今年各大券商对于各行业的研究报告已经出炉，感兴趣可以点击领取：最新行业研报免费分享
行业选择好了以后，随之就去筛选行业之中的公司，这里我们主要从两个方向去分析：
财务报表：了解公司的财务状况、获利能力、偿债能力、资金来源和资金使用状况，主要跟踪的财务数据有营业收入、净利润、现金流、毛利率、资产负债率、应收款、预收款、净资产收益率等。
产品与市场：前者主要分析公司的品牌、产品质量、产品的销售量和生命周期；后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
三、基本面分析的优劣势
话已经讲到这，朋友们想必对基本面分析的优势有所了解了，这是一套自上而下的系统分析方法，遵循的是宏观到中观到微观的顺序，能抱住我们看清整个市场，并挖掘出真正有价值的公司。然而，其实任何一个分析方法，都拥有自己的亮点，而缺陷也是无法避免的。基本面分析的劣势也是非常明显的，虽然学姐把分析内容已经给大家简化到极致了，但是想要真正的入门了解，还需要一定的基础。短期价格的过渡波动是无法通过基本层面分析就可以及时反馈出来的，因为从短期的角度来说，可能价格还会被投资者的交易情绪影响，从基本面分析的结果中，体现不出这一部分。可能对于小白来说，还是很难判断出股票的好坏，不过没关系，我特地给大家准备了诊股方法，哪怕你是投资小白，也能立刻知道一只股票的好与坏：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
