随着A股市场的回暖，大宗交易市场上演活跃一幕！
值得注意的是，22日中国平安更是罕见获得高达12.25%的溢价成交。
“市场突现这么多白马股以收盘价平价成交，又全部都是机构接盘，有可能是机构建仓，看好上述白马股的中长期投资价值，所以一股脑买入。”南方某私募负责人说。
白马股批量上大宗交易，接盘方全是机构
大宗交易市场的动向往往透露重要信息，尤其是不寻常的动作。
2月22日，中国平安获得高达12.25%的溢价成交，成交28.47万股，成交额为1695万元。买卖双方是华泰证券旗下上海两家不同的营业部，照理说成交额不到2000万元，可以直接在二级市场买，不知为何付出这么高的溢价。有机构表示，有可能是调仓行为，并不是真实的交易。
罕见的是，上述股票全部按照收盘价成交，并且接盘方均为机构专用账户，卖方营业部则大多数都是中金公司上海分公司。
此外，贵州茅台也出现10笔大宗交易，合计成交金额为2亿元，也是按照收盘价成交，但买方营业部并不是机构专用账户。
Wind数据显示，今年1月份，大宗交易的平均折价率为6.80%，去年12月份的平均折价率为6.51%，即大多数股票都是折价成交。
上述私募表示，公募基金、券商资管等是目前市场上的主要接盘方，但不少私募机构用的也是机构席位。这样撮合好以收盘价集体买入一批股票的行为，显然是认为接下来市场可能会回暖，而低估值的白马股具备投资价值。
A股回暖仍待考验，价值股或能缓解市场波动冲击
时隔一个月，A股再现万亿成交。2月23日，A股三大股指全线上涨，创业板大涨超2.8%，半导体、锂电池板块卷土重来，大幅反弹。一根大阳线，让市场情绪显著回暖，不少机构认为赛道股将迎来一轮反弹。
磐耀资产指出，从估值上来说，新能源、军工、半导体包括医药股等板块的估值，回调之后泡沫已经大幅消化了，回到了合理水平，其中部分细分行业进入到低估区域。成长板块已经连续下跌接近三个月，无论调整的空间以及时间，都已经创出最近几年的新高。另外一方面，即将披露的年报、一季报优质公司会重塑成长预期，我们认为进入到企稳分化阶段。实际上，自上周以来，新能源汽车、光伏以及消费医药等龙头公司就迎来了大幅反弹。
星石投资表示，目前我们对于市场的观点整体还是偏乐观的，市场中仍有不错的结构性机会值得挖掘。最近一段时间，海外市场的波动的确对国内市场情绪造成了冲击。从行业角度来看，经济的好转将带来更多行业出现景气度的好转，相比2021年，预计2022年市场风格将更加均衡，部分估值合理、基本面有较强驱动的板块或已经具有较高的中长期投资价值。相比担忧和恐慌，我们更加注重基本面的研究。
不过，也不少机构偏谨慎，甚至认为全球市场将很快步入高风险期。
复胜资产认为，市场目前更多的是被情绪预期引导，而没有实际的业绩趋势作为股价的指引。从流动性层面，美国通胀高企，加息势在必行；但同时中国社融数据环比大幅增长，国内对于流动性“宽信用”预期较强。另外一边，即便疫情反复出现给复工复产带来一定困扰；但市场对于年内经济稳增长优先也已成一致共识。从大的逻辑上来看，似乎都是有些矛盾对立，因此我们整体仍然保持一个谨慎的态度。
交银国际董事总经理、研究部主管洪灝也表示，中国进入宽松阶段已经成为市场共识。但就此断言宽松政策将一蹴而就地转化为市场表现未免过于简单粗暴。在过去，每当中国央行在经济加速放缓时宽松，美国垃圾债息差就会应声飙升——这种联动无一落空。
“中美经济周期的相互冲突日益增强，暗示全球市场将很快步入高风险期，但市场却尚未对此做好准备。此时，具有深度价值的资产应该能在一定程度上缓解市场波动的冲击。然而，即使是要获得这样的相对回报，也很难全身而退。”洪灝说。
成交连续33个交易日破万亿，A股牛市行情要终结了吗？
A股市场最近一段时间的成交量很异常，两市日成交量破万亿已是家常便饭，从6月10日算起，迄今一共是61个交易日，但其中仅有5个交易日没有破万亿，7月21日以来连续第33个交易日突破1万亿，尤其是最近几个交易日更是出现了半天破万亿，全天超1.7万亿的情况！ 上一次出现这种情况还是2015年的时候，不过对亿万投资者而言，那段回忆却并不美好。
在成交如此活跃的情况下，A股的走势却整体上处于震荡下行的状态，除了上证指数微跌之外，深圳成指、创业板指、沪深300指数都出现了较大程度的下跌，据此，有人认为A股可能正在酝酿新一轮的大跌，甚至悲观地认为牛市行情要终结了，毕竟A股已经走牛两年多，而 历史 上A股每一轮牛市差不多都是两年左右时间。
的确，放量滞涨或者放量下跌经常都是见顶的标志，但如果和2015年相比，资本市场当前至少有以下三点不同：
首先，市场总体规模不可同日而语
2015年A股市值最高的时候不到70万亿，当前A股总市值93万亿，2015年同期A股开户数在8000-9000万之间，当前A股开户数已经达到了1.9万亿，最主要的是参与交易的资金有了非常大的提升，基民总人数突破了6亿，无论是公募基金还是私募基金总规模都突破了20万亿，而且随着A股被纳入数只国际资本市场指数，外资的持股规模也在快速增加，在这样的情况下，A股的日平均成交量不断放大恰恰是体现了资本市场的日渐壮大， 如果要类比的话，如今的过万亿成交对市场的影响与2015年的6000-7000亿水平相当。
其次，结构化行情让市场有更多的回旋余地
这两年，赛道论在A股大行其道，在具体表现上就是，食品、医药、白酒持续疯狂的时候，其他赛道在地上趴着，锂电、光伏、风能等新能源赛道猛涨的时候，食品、医药则开启不断回调，期间还穿插着半导体、军工等景气赛道的起起伏伏，市场整体上处于结构化的行情之中， 结构性行情最大的好处就是将泡沫限制在某一个局部，比如，今年以来白马股不断调整的时候，其市盈率也在不断降低，部分挤去水分的白马股已经具备了很好的投资价值，而且银行、地产、部分周期股当前的市盈率都很低，因此，结构化可以保证牛市行情的延续性，所以，对投资者来说，应该努力去适应市场和赛道切换的节奏，而不是盲目地看空市场。
2015年牛市行情不同， 从2013年创业板牛市，到2014年金融股崛起，到2015年上半年全面普涨，那是一个全面泡沫化的阶段，因此，当时的日交额过万亿，其实就是主力资金将筹码换成钱，让散户接盘的过程，印象中最高的时候，日交额达到了3万多亿，市场的总体换手率超过了3%， 所以，很多高手就是因为这个躲过了大跌。
第三，宏观环境不同，资金正被“逼向”股票市场
地球人都知道，我们的货币发行量很大，过去6年里，货币供应量同比增速最少的月份也在8%以上，而这么多的钱都去了哪了呢？在以前呢，新发的钱大多都去了楼市，所以我们的房价才“永远”在涨，但是今年以来，楼市正在发生天翻地覆的变化，从房住不炒到住有所居，炒房变得越来越难，甚至房地产经营企业的的日子也越来越不好过了，多家房地产上市公司的财报显示，房地产企业的平均净利润率已经下降到了5%，这是 历史 最低水平!某大的瓜更是时不时爆出一个， 种种迹象表明，楼市这个最大的资金池正在不断失去对资金的吸引力，据媒体报道称，最近A股日成交额这么高，一个很重要的原因就是楼市的资金开始转战股市。而2015年的时候，很多人在股市赚了钱也会考虑拿出来买房，现在还这么想的人又有多少？
综合考虑当前各类投资理财品种的风险和收益水平，股票市场的吸引力越来越大。
而从政策环境上更是如此，无论是社保基金入市，还是鼓励居民储蓄入市，还是注册制的推行，乃至近期宣布设立北京交易所，目的都是为了壮大和活跃资本市场，而资本市场的不断壮大也是共同富裕的重要举措之一。
A股成交量连续破万亿，为何会“有量无价”呢？
A股上证指数始终都是保持一个区间震荡，总体运行在200个点的空间已经折腾有一段周期了。A股成交量持续放大，连续突破万元成交，已经达到上一轮牛市的量能，但让人费解的事A股会出现万亿量来了，价起不来呢？
其实股民投资者都会懂一个道理，股市就是一个资本市场，完全都是靠资金在运转的，不管是涨是跌，背后都是由资金来推动的。而A股市场量起来了，已经连续28个交易日破万亿，就昨日周五A股沪深两市达到1.34万亿，而股市并没有波动，全天维持弱势整理，并没有赚钱效应，反而大部分个股下跌，提高亏钱效应。
至于A股成交量起来了，但价没有起来，不管是大盘指数还是个股的股价都涨不动？为什么会出现“量价背离”的现象呢？其实造成A股万亿成交量都无法涨起来的真正原因有以下两个。
原因一：因为新股发行数量太多，新股发行速度太快了，这是A股当前最大的病根，也是A股市场始终涨不起来的最大不利因素。
近几年A股市场新股已经成常态化，平均下来平均每个交易日都是有新股发行；随着新股数量的快速增加，会对二级市场造成重大负面影响。
比如发行一只新股就会从股市抽离一些资金，同时也给二级市场增加暴雷的风险，最可悲的是给A股新增一台散户收割机，有多少散户的钱就是给新股发行圈走的。
要知道上一轮牛市A股市场股票数量只有2600多家，时隔几年后A股股票数量已经达到4400家了，股票数量已经同比之前为增加1800多只股票，随着股票数量增加，需要的成交量也是会增加的，才能支撑股市。
所以按此进行推算，现在A股4400家股票成交量破万亿，也就是相当于上一轮牛市的7000亿左右的成交量，7000多亿的成交量还无法支撑A股走牛；当下A股随着股票数量增加，最起码要达到1.8万亿~2万亿的量才能支撑并刺激A股上涨，所以这是A股28个交易日破万亿，始终无法支撑A股上涨的最大根源。
原因二：因为A股破万亿的量并非是来自场外资金的增量资金，而且通过大权重板块贡献出来了，说白了就是这些成交量都是由于在底部筹码发生交换提高的。
比如A股一直都是提倡价值回归，让优质股票体现它的价值，从而近些年A股市场白马股都飞天了，各大机构扎堆炒作优质白马股。随着这些股票已经涨天上了，监管层意识到这样炒作太疯狂了，必须要去估值，把抱团资金打散，从而抱团股全面熄火了。
随着抱团股熄火，已经严重被低估的金融股和周期股成为超大资金焦点，金融股和周期股得到超大资金的青睐。前期哪些抱团资金开始调仓换股，从抱团股逢高套现，随后把资金又低吸进入金融和周期股潜伏。
这些超大资金一卖一买，1元的量变成2元的成交量，A股总体成交量必然会出现明显的放大，这就是为何近期A股成交量持续破万亿，但股市却涨不起来的第二大因素。
综合通过上面分析得知，A股虽然连续二十几个交易日破万亿，只能说这些量是虚的，量能来自新股贡献和抱团股资金对倒贡献的，也是由于新股发行太多，以及超大资金还在吸筹等因素导致A股起不来，出现量价背离的行情。
